애플페이 도입에 따라 시장에서는 이와 관련된 실질적인 수혜주 찾기가 본격화되고 있습니다. 수익을 위해서는 제대로 된 애플페이 관련주를 찾는 것이 필요한데 우선 신용결재 시스템의 이해를 통해 과연 실질적인 관련주가 있는 것인지 알아보도록 하겠습니다.
목차
지불 결재 시스템 분류(애플페이 관련주 찾기)
애플페이 관련주 실질적인 수혜주
애플페이 관련주 실질적인 수혜주 결론
지불 결재 시스템 분류(애플페이 관련주 찾기)
애플페이 관련주 찾기 위해서는 기본적으로 결재 시스템에 대한 이해가 필요하며 이 과정에서 진짜 관련주가 선별될 수 있겠죠. 먼저 결재 시스템의 분류부터 확인해 보시기 바랍니다.
① 지불결재시장은 오프라인과 온라인으로 나누어짐
(오프라인 시장)은 쉽게 말하면 대면형 시장으로 우리가 상점(이하 가맹점)에서 물건을 구입하면 카드 단말기 또는 POS기를 통해 결재를 하는 것을 말하며 지불결재구조는 다음과 같은 프로세스를 거치게 됩니다.
단말기 or POS기 ↔ VAN ↔ 카드사
VAN사는 카드사와 가맹점을 연결해 주는 회사를 뜻하는데 부가가치망이라는 뜻으로 카드사와 가맹점 사이에 이루어지는 업무를 대행하여 이에 대한 수수료를 받아가는 중계 업무를 담담하는 곳입니다.
② VAN 사 왜 필요할까?
(카드사에서는) 각각의 매장들을 직접 확인하고 검증해야 하는 업무와 매장들과 개별로 계약해야하는 번거로움을 줄일 수 있고 거래 건마다 발생하는 전표수거 업무를 대신하기에 인력을 크게 줄일 수 있습니다.
(가맹점에서는) 카드사 마다 가맹을 맺어야 하는 불편과 모든 카드사에 전표를 보내야 하는 번거로움, 기타 카드사의 정책 등에 따라 필요한 업무를 VAN에서 대행해 줍니다.
③ 국내 관련 VAN사는
KICC(한국정보통신), KS-NET, 금융결재원, 나이스정보통신 등이 있습니다.
(온라인 시장) 온라인 결재 시장이 오프라인과 가장 큰 차이점은 바로 PG사가 있다는 것인데 세부 내용은 전자상거래상에 발생하는 지급결재 중개서비스를 제공한다는 것입니다. 이는 온라인 가맹점과 VAN사 사이에 중개서비스를 제공하며 이에 대한 수수료를 받게 됩니다.
온라인 가맹점 ↔ PG사 ↔ VAN ↔ 카드사
애플페이 관련주 실질적인 수혜는
① 카드 결재시 VAN사 실질적 수익구조
그럼 애플페이가 도입되었을 때 거래 시스템상에 발생된 수익구조를 확인해 보겠습니다. 이를 위해서는 VAN사의 수익 구조를 이해해야 하는데요.
단말기 or POS기 ↔ ① 승인 fee ↔ VAN
VAN ↔ ② 매입 fee ↔ 카드사
카드결제가 이루어지면 실시간 결재에 대한 ① 승인 fee를 받게 되고 승인 이후 익영업일 기준으로 매입요청 건에 대하여 전표 수거 및 보관 등에 대한 ② 매입 fee를 받습니다.
이때 VAN사는 ① 승인 fee를 수익으로 하고 ② 매입 fee 는 VAN사의 지역대리점이나 총판의 수익으로 보내주게 됩니다.
*** 혹시 잘 이해가 안 된다면 카드 승인에 대한 내용 참고해 보세요 ----< 클릭
② 삼성페이와 애플페이의 결재 방식은
삼성페이와 애플페이의 가장 큰 차이점은 결재 방식에 있는데 삼성페이는 NFC, MST방식을 모두 지원하지만 애플페이의 경우 NFC방식만 지원하게 됩니다.
NFC : 근거리 무선통신 기반으로 10cm 이내에서 단말기의 정보를 공유해 결재하는 방식
MST : 카드와 마그네틱 부분의 정보를 전송하여 결재하는 방식
현재 한국은 NFC 단말기 보급이 10% 미만으로 애플페이가 적용되기에 한계가 있는 상황입니다.
③ 핵심은 단말기 이슈와 매출의 규모는 변동이 없다는 것
애플페이가 도입되기 위해서는NFC 모듈이 필요하게 되는데 현재 단말기에는 NFC모듈이 탑재되어 있지 않습니다. 즉 정부, 여신협회, 카드사 VAN사 가맹점 등 누군가는 비용을 부담해야 하는 상황이죠.
정부의 경우 해외 기업을 위한 추가 지원의 가능성은 없고 카드사 역시 애플페이가 도입된다고 해도 전체 매출에 증가가 예상되지 않으며 추가로 EMV수수료까지 지급해야 하는 상황이라 지원 가능성이 없습니다.
EMV : 유로페이, 마스터카드, 비자카드 등 3대 신용카드 프로세싱 회사가 공동으로 제정한 IC카드 관련기기 국제기술 표준으로 국내 모든 신용카드 결제단말기의 EMV(Europay·Mastercard·Visa)인증 의무로 카드사에서는 수수료를 납부해야 함
VAN사와 가맹점 역시 매출 건수 등에 따라 수수료를 지급 받는 구조로 애플페이가 도입된다고 해도 추가 매출의 증가 가능성이 없기에 관련 단말기를 도입할 필요성이 떨어집니다.
④ 온라인 상의 거래에서도 큰 실익이 없어
온라인의 경우 카드사의 간편 결재와 카카오페이, 네이버페이, 페이코 등 통합형 간편 결재가 이미 충분히 존재하고 점유율도 높아 굳이 애플페이를 추가로 등록 후 사용할 개연성은 부족해 보입니다.
애플페이를 등록하기 위해서는 보안과 관련된 3Factor 인증시스템을 구축해야 하는데 비용이 발생하는 부분인 만큼 카드사가 이를 대체할 수 있을지 의문입니다.
⑤ 애플페이 관련주 실질적 수혜주는
그렇다면 실질적인 수혜주는 NFC모듈제조사, 전자서명패드제조사 등이 있는데 대부분 비상장 회사이다 보니 실질적인 투자 효과는 거의 없을 것으로 판단 됩니다.
애플페이 관련주 실질적인 수혜 결론은
○ 애플페이의 등장으로 인해 카드사, VAN사 등의 매출이 증대되는 시스템이 아님
○ 애플페이 거래를 위해서는 추가 투입되는 비용이 늘어남(NFC 모듈, EMV수수료 등)
○ 온라인 시장의 경우 충분한 거래 시스템이 구축됨(간편 결재, 통합형 간편결재 등)
따라서 테마주로 접근해야 할 것으로 판단됩니다.
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